历史资料 / 2010-03-31 21:36
钢铁产业调整振兴规划为提高行业集中度提供契机
美元汇率的变动总是决定着大宗商品价格的浮动，铜价与美元汇率是呈现负相关的联动。从以往经验看，美元走强则铜价就走低;而美元走弱，则铜价则走高。
3月19日，美联储宣布3000亿美元回购债券，7500亿美元抵押贷款证券、1000亿美元机构债券计划，将维持基准利率不变、通过购买长期债券的办法来实行定量宽松的货币政策。在公布这一计划后，大宗商品均有所上升，跟美元关系紧密的金价、铜价出现大涨。截至3月20日，沪铜所有合约全部涨停，主力合约0906收于涨停板32520元/吨，上涨1540元/吨;伦铜在高仓位的情况下首次突破4000美元/吨。
流动性超基本面影响近期铜价
本次美联储计划的出笼告诉世界，美国的印钞机开动了。实行定量宽松的货币政策，通过美联储通过购买长期债券的方式，给金融系统补充了大量的流动性现金，美元的长期汇率已被公认的将下跌。通货膨胀的预期，刺激铜价等基本金属显著走强，市场憧憬全球经济衰退会提高结束，投资者也相信铜的需求将会增加。
铜价基本面的走势依然波澜不惊，铜产量及进口增长，废铜进口仍然处于较低水平。2月份产量大幅回升，国内炼厂生产供应稳定。2月份铜及铜材进口量再创新高，废铜供应减少，精铜替代了部分废铜需求，铜现货价格相对稳定。
同时铜注销仓单开始减少，上海期交所最新库存为31408吨，减少了3327吨的库存。平安证券的肖征认为近期中国国储的购买力度开始减小，目前除中国以外地区的铜需求仍然相当低靡，在需求没有完全恢复前，中国国储完全可以控制购买的速度和数量而不至于促成铜价的单边上涨。他表示，中国国储可能会选择理性购买，当价格逼近3000美元/吨时加大购买力度，当价格上升太快时减少购买，铜价可能在3000~4000美元/吨振荡。
有色板块迎来暖春市场需求仍难乐观
在国储收储等因素的影响，国内各基本金属库存量都不同程度减少，美元本次的暴跌也让部分投资资金流出汇市，寻找新的投资机会，国内潜在的基本金属和A股市场被部分投资基金所看好。
在A股市场方面，由于前期市场的低迷，有色金属板块又符合短期投资基金青睐，所以资金净流入量巨大。据渤海证券研究所统计数据显示，上周以来的前3个交易日中，该板块持续呈现资金净流入态势，上周以来已经有近百亿元的资金净流入有色板块，有色金属指数上周五个交易日连续收涨，周上涨23%，成交合计911亿元。云南铜业、江西铜业、铜陵有色、精诚铜业等铜业类个股涨幅不俗，周涨幅均超15%。
针对此次美联储计划对有色金属的影响，中信建投期货杨军表示，虽然美元近期的弱势以及原油的走强将支撑铜价上行，但从各项经济指标来看，宏观经济整体上仍处于下降趋势中，至今尚无一种领先指标提示经济触底。而且从注销仓单的变化看，伦铜库存的减势可能受到抑制，对铜价反弹的空间和持续性恐造成不利影响。此外近日波罗的海干散货运价指数持续走低也预示着全球贸易可能面临新的收缩，市场需求仍难以乐观。
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