历史资料 / 2016-05-17 11:46
稀土政策支持 稀土价格或重现利好
从当前全球宏观环境温和的背景下来看，基本面改善有助于锌价维持高位。
今年前两个月，受春节假期、现货市场低迷、部分矿山减产等多重因素影响，国内精炼锌产量下滑，尤其是中小型冶炼厂开工率下滑明显，拖累前两个月精炼锌产量。数据显示，1—2月精炼锌产量为94 万吨，较去年同期下降2.2%。3月，停产减产企业复产，加上国产锌精矿加工费TC持稳，预计国内冶炼厂开工率将从低位回升，总体产量或有增加，但增量有限。从现货市场成交来看，冶炼厂惜售情绪升温，贸易商顺势挺价较多，现货维持偏紧格局，这直接表现在近两周现货贴水幅度逐步收窄，国内现货偏紧令锌价走强。
我国2月精炼锌进口回落，海关数据显示，2月我国进口精炼锌4.47万吨，环比减少24.6%。1—2月精炼锌进口10.39万吨，同比增加153%。
虽然国内进口锌数量同比增加较为明显，但对比2015年年底高达9.4万吨的月度进口量，精炼锌进口回落明显，这主要与内外比值有关。3月，人民币汇率持稳，锌三月沪伦比值持续向下修复，其中比值最低触及7.75，吨锌贸易进口亏损超过1000元。因此，进口窗口关闭，进口锌流入量持续减少。我们认为，沪伦比值回落降低了进口锌需求，有助于缓解未来国内的供应压力。
3月中旬之后，伴随着传统消费旺季的到来，市场需求稳步恢复，我们所监测的社会库存，包括冶炼厂库存水平也在逐步降低。全国重点仓库出货量增加，库存总体下降，需求环比出现改善迹象。截至上周五，上期所锌库存为27.07万吨，环比下降1.31%。
总体上，美联储加息预期延迟令美元走软，加之国内经济数据改善，温和的宏观环境有助于锌价走稳。
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