历史资料 / 2015-08-11 13:45
中国7月生产者价格指数同比下降5.4%
大大小小的企业都在计算油价暴跌的成本，超过1100亿美元的油气资产待售中，那么问题来了，谁将扣动幷购争夺战的发令枪。
拥有闲置现金的能源集团、风险资本基金、跨国/国内石油公司都在盯着那些估值随着油价腰斩而缩水的资产。然而除了近期的一些案例外，如Repsol 以30亿美元收购Talisman能源公司，买家基本上还处于观望之中。壳牌首席财务官西蒙亨利道出了交易枯竭的原因——现在收购资产就像试图抓住一把下 落的刀。
壳牌计划在今年出售价值50-60亿美元的资产，但也不排除收购一些能够提高产量基础的其他资产。
目前，关于油价何时反弹众说纷纭，这导致在生产资产估值问题上也很难达成一致意见。要是在每桶石油50美元的时候，溢价30美元/桶收购一笔资产，然而油价又跌倒40美元，还持续了三年时间，显然这样的交易是非常愚蠢的。反过来则非常明智。
壳牌炼油和交易业务增强，同时负债低，这意味着该公司相比其他同行，运营现金流更能满足股息支付。整个能源行业都在削减支出以保证股东能够获得分红。这些措施需要一定时间才能生效，事实上，短期来看，银行贷款能够避免企业仓促的出售资产。
BMO资本市场欧洲、中东和非洲投行业务联席主管Rupert Newall表示，伺机而动的策略还将持续一段时间。三五个月过后，卖家对其所处的市场环境将更加现实。
壳牌的亨利则指出，随着企业绝望的情绪更加浓厚，资产估值分歧缩窄，幷购有望随之而来。那些财务困难、借新债还旧债的企业将首先妥协。北美地区的中小型企业对这些压力尤为敏感，欧洲的一些小型公司也是如此。
买家收购资产的目的迥异。私募股权基金青睐那些受油价暴跌而估值受到打压的资产，一旦油价反弹，资产估值也会随之上升；大型能源企业则希望借助低价收购的资产来扩大生产；亚洲国有石油公司希望将这些资产纳入囊中来保证能源匮乏的母国经济所需。
潜在的买家包括亚洲国有企业，如中国石油集团、中国石化集团以及印度和日本的企业。
根据油气谘询公司1Derrick收集的企业提交的文件和公告，目前待售的资产价值大约1120亿美元。这些资产中大约一半都位于北美，主要是美国 页岩油气资产，如Anadarko的怀俄明州油田、Reliance Industries的Eagle Ford资产和康菲石油位于加拿大的的油砂项目。除此以外，俄罗斯石油巨头Rosneft正在出售非核心资产，Apache位于埃及的资产也在待售。
2014年第四季度，总计22个资产包待售，估值大约166亿美元。前九个月待售的资产有56个，估值411亿美元。
与壳牌类似，英国石油公司在甩掉尼日利亚和伊拉克等高风险、高成本地区的资产的同时，也在考虑收购一些资产。
北海地区的资产吸引力小，因为那里已经处于开发的晚期，成本高。北海地区的主要企业包括道达尔、英国天然气公司和康菲石油，这些企业都在试图出售那里的资产。道达尔首席执行官在世界经济论坛上表示将减少成熟地区的投资，转而专注于有更高回报率潜力的资产。
随着利润率缩水，北海地区的一些小型企业也在试图出售资产。
世界上有这么多的资产都在寻找买家，对于投资者来说，机会不容错过。正如卡莱尔国际能源合夥人总裁Marcel Van Poecke所说，显然经过前期的暴跌之后有更多的上升潜力而非下跌。投资的好时机正在到来，但没有必要冲击去。
英文来源：路透社
历史资料保留原日期，内容可能已发生变化，不作为当前报价、交易或现行政策依据。